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——20190625《开放的红利》：整体来看，投资者对基本面与风险偏好预期相互博弈，市场大概率上上下下，起起伏伏，以把握结构性机会为主、阶段性机会为辅。机会可能出现的时间大概率是存在风险偏好提升的时间窗口。而这样的机会大概率出现在6月中下旬G20会议召开前后（G20会议关系阶段性转暖+经济数据真空期，企业中报数据空窗期+科创板推出前稳定期等“三期叠加”，有助于风险偏好提升）、“10·1”70周年大庆前后等时间点。

截至2018年年底，东正金融拆借资金余额为60.85亿元，利息成本为6.09%；与此同时，生息资产收益率高达9.48%。这意味着，每做成一笔生意，东正金融便可以赚取3.39%的净息差。同时，东正金融2018年不良贷款率仅为0.27%。与之相比，中国银行2018年净息差为1.9%，不良贷款率为1.42%。无论是净息差还是不良率，东正金融都要优于四大行之一的中国银行。

与以往的MLF不同，此次“更辣更劲”一些。董希淼称，此次TMLF的贡献在于，从成本（比一般MLF低15个基点）和期限（最长可达3年，一般MLF为3—12个月）两个方面进行创新，有助于改善商业银行流动性期限结构，降低银行服务小微和民营企业的资金成本。

点评：我们认为，企业债市场过去主要承担中央所属机构、国有独资企业融资职能，与证监会主管的公司债、交易商协会主管的短融与中票市场相比规模较小，此次发改委明确鼓励优质民营企业和上市公司发债，取消对所有制的限制，将提高企业债的市场化程度，并为优质民营企业打通新的融资渠道，创造良好的示范效应。同时，实行“一次核准额度、分期自主发行”的发行管理方式，优质企业债券实行“即报即审”，安排专人对接、专项审核等举措的推出，将有效提升企业债发行效率。

某英语培训机构工作人员：外教全部来自于爱尔兰，也就是英国旁边的那些国家。记者了解到，这些培训机构的外教口语课，大多是小班授课，价格平均在每课时600元到700元左右，比中国老师教授的课程价格高出很多。某英语培训机构工作人员：中国老师上课，每个班6个人，一共10个小时，3080元。外教课一小时1800元，就是聊天。

8、9月，《改革为“长牛”积蓄力量》、《指数会破前期高点吗？》、《挺进大别山2.0》等多篇标志性报告，建议结构性行情下，投资者相对更乐观，科技成长弹性方向。9月中下旬以来，流动性宽松预期兑现，诸多投资者对市场后续行情信心不足。兴业策略再次鲜明举起看多旗帜，首推地产、金融龙头低估值、高性价比方向，超额收益明显。