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3月产业资本减持额大幅上升▲▲▲3月以来股市水涨船高，产业资本按捺不住了，纷纷祭出“减持”大旗。据海通策略团队统计，在刚刚过去的3月份，产业资本在二级市场净减持265.5亿元，而2019年2月净减持123.8亿元，2017年6月以来产业资本月均净减持64.2亿元。从板块看，3月份主板净减持88.09亿元，中小板净减持104.02亿元，创业板净减持73.37亿元，对比其市场规模，可见创业板减持力度最大。从个股来看，中兴通讯减持力度最强，减持额为23.36亿元，减持金额达到其流通市值的3.57%。

二是评级调整保持了一定的节奏，较少出现断崖式下调。违约评级调整通常分为两个阶段：在违约前2~5年，发行人评级调整的节奏较为平缓，平均下调一次，显示了发行人信用水平处于下行趋势；在违约前1~2年，下调频度显著提高，其中标普平均下调4次，穆迪平均下调3次。经过多次下调后，大部分发行人级别已处于很低水平。

微观操作层面，遵循“三项原则”。一是回归服务实体经济的本源，为实体经济发展提供更高质量、更有效率的金融服务。优化大中小金融机构的布局，开发个性化、差异化、定制化金融产品，整顿、规范中间业务，削减收费项目，为实体经济企业减负。二是把防范化解金融风险特别是防止发生系统性金融风险，放在更加重要的位置。宏观杠杆率、金融控股公司、影子银行、互联网金融等是当前风险防控的重点领域。金融机构应切实处理好支持民营、小微发展与防范金融风险的关系。

其实，小微企业所需要的金融服务并不只有银行授信，其需求可谓日益多元化，其中既有存贷汇等基本需求，也有资金融通、保险保障、投资理财等综合需求；既有分段式融资需求，也有企业全生命周期的一站式、全流程服务需求；既有小额分散的单户需求，也有基于产业链和商圈的批量需求。因此，在突出货币政策与财政政策为小微企业提供精准化服务的同时，《意见》也注重发挥资本市场的作用。一方面，《意见》提出要支持发展创业投资和天使投资，完善创业投资、天使投资退出机制，同时强调持续深化新三板分层、交易制度改革，完善差异化发行、信息披露等制度。今年上半年累计新增小微企业债345亿元，远低于去年同期的572.9亿元。据此估计，在股市创新层面扩容、行业性与区域性股权市场的拓展等方面，宏观政策可能会迈出更大的改革步伐。

证监会认定，春兴精工拟收购Calient公司股权事项属于《证券法》第六十七条第二款第二项规定的“公司的重大投资行为和重大的购置财产的决定”，构成《证券法》第七十五条第二款第一项所述内幕信息。内幕信息形成于2016年6月12日，公开于2017年2月25日。

其次，A股对外开放政策效应凸显，大规模增量资金入市可期。据悉，MSCI考虑将中国A股在MSCI指数中的权重调高，建议将中国大盘A股的纳入因子从5%增加到20%；此外，全球第二大指数公司富时罗素将于27日正式宣布是否将中国A股纳入其指数体系。业内人士普遍认为，A股对外开放进程加快，将为A股市场带来更多海外增量资金。而随着中长线资金不断看好A股机会，波段性行情有望就此展开。